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政信类信托还能做吗?政信信托怎么选?

政信类信托还能做吗?政信信托怎么选?

一、平台层级

标准:省级平台项目>地级市平台>优于区县级平台(同一省内)。若跨区域对比,经济较弱区域的平台层级可适当降一级左右。

解读:平台层级越高,所负责的项目越重要;能获取的资源越多,安全性越强。

二、一般公共预算收入数据

标准:

政信类信托还能做吗?政信信托怎么选?

解读:一般公共预算收入越高所代表的是区域的经济越好,实践中同时参考区域GDP数据(建议在600亿以上)、基金性收入(简单理解就是卖地的收入)等数据,一般公共预算收入、GDP、基金性收入越高,项目的安全性会越强。

三、区域负债率和债务率

标准:1、地方财政债务率≤150%(政府性债务余额/地方可支配财力);

          2、地方财政负债率≤30%(政府性债务余额/地区生产总值);

(注:2019年全国地级市债务率、负债率等数据,下一篇内容会更新)

解读:地方财政财务率和地方财政的负债率越高,该区域的偿债压力也越大。

四、交易对手的实力

标准:1、融资方或担保方至少有一家评级不低于AA+;

          2、融资方和担保方评级都不低于AA;

解读:交易对手在区域内平台的排名越靠前,区域内所承担的职能越重要。可以从交易对手的评级、资产规模、营收负债率等展开来分析,资产规模越大,营收越高、负债率适中,主体评级会越高,主体评级越高代表着违约的概率就会越低,债券的评级越高代表着违约后损失的可能性会越低。

(注:债券评级正常是等于主体评级,若通过增加抵押物或是有更高评级的主体来进行担保,债券的评级会高于主体评级)

五、风控措施

标准:1、其他平台担保

          2、债权强制执行公证或是诉讼地选在信托公司注册地

          3、土地抵押

解读:

1、目前市场上有大部分的平台的项目都是无抵押物,只有担保。

2、风控可以将债权进行公证使得在发生违约事件后,免去诉讼的时长,可直接进入执行阶段。也可以选择诉讼地在信托公司所在地(对部分信托公司来说有效),信托公司大部分都是国企或是央企控股,股东的背景使得信托公司在注册地有着诉讼方面的资源优势。

3、若融资方的融资占比中通过发债和银行等低融资渠道融资比较低于70%,可以要求增加资产抵押来增信。但是实践中处置抵押物来实现退出难度很大,若其他可供的选择,建议放弃此类交易对手。

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